Aussehen
Die Flügel sind weißlich bis cremefarben und zeigen eine variable braune bis dunkelbraune Zeichnung mit geschwungenen Bändern und Flecken. Je nach Individuum kann die Färbung deutlich heller oder dunkler ausfallen. Die Hinterflügel besitzen ein ähnliches Muster und verleihen dem Falter ein kontrastreiches Erscheinungsbild. Die Raupen sind langgestreckt, gelblich bis durchscheinend hell gefärbt und lassen durch ihre dünne Körperwand teilweise die inneren Organe erkennen. Sie besitzen feine, fadenförmige Tracheenkiemen, mit denen sie unter Wasser Sauerstoff aufnehmen können, und bewegen sich geschickt zwischen Wasserpflanzen.

Lebensraum
Der Wasseraloe-Zünsler besiedelt stehende oder nur langsam fließende Gewässer mit dichtem Bewuchs aus Wasserpflanzen. Er kommt an Teichen, Seen, Altwässern, Gräben und pflanzenreichen Uferzonen vor. Entscheidend für sein Vorkommen ist eine gut entwickelte Unterwasservegetation, die sowohl Nahrung als auch Schutz bietet.

Lebensweise
Die Falter fliegen überwiegend in den Abendstunden und während der Nacht und halten sich tagsüber in der Ufervegetation verborgen. Die Raupen leben vollständig unter Wasser und fertigen aus Pflanzenteilen und Seide schützende Gespinste oder röhrenartige Wohnstätten an. Dort entwickeln sie sich bis zur Verpuppung. Die Überwinterung erfolgt gewöhnlich im Raupenstadium, bevor im folgenden Jahr die Verwandlung zum Falter abgeschlossen wird.

Nahrung
Die Raupen ernähren sich von verschiedenen Wasserpflanzen und fressen bevorzugt an Blättern sowie weichen Pflanzenteilen. Als Futter dienen unter anderem Wasseraloe (Krebsschere), Seerosen, Laichkräuter, Wasserpest und weitere im Wasser wachsende Pflanzen. Die erwachsenen Falter nehmen überwiegend flüssige, zuckerhaltige Nahrung auf.

Sonstiges
Der Wasseraloe-Zünsler gehört zu den wenigen heimischen Schmetterlingsarten, deren Raupen dauerhaft unter Wasser leben. Diese außergewöhnliche Lebensweise mit Tracheenkiemen und selbst gebauten Gespinsten macht die Art innerhalb der europäischen Schmetterlingsfauna besonders bemerkenswert und zeigt, wie vielfältig die Anpassungen an unterschiedliche Lebensräume sein können.